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私募:外延式并购定增踩“刹车” 再融资新规利好做主业公司

2019-01-25 13:06字体:
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  目前三年期定增的比例还是很小,再融资新规对市场的影响并没有很多投资者想象的那么大,市场上很多定增都是依照市价询价形式停止。这次再融资新规可能会使得可转债遭到追捧,重新规来看可转债不受限。可转债某种意义上是公开增发的替代种类,对于能到达转债发行条件的上市公司,可转债将会遭到追捧。

  近两年定增项目相对二级市场都有必然的盈利形式。之前有很多小的、投研才华较强的机构看到定增市场赚钱,也都初步做定增项目了,出格是近几年定增市场的规模扩张迅速,市场参预者越来越多,而再融资新规出来之后,一些投研才华不是很强的机构可能会感遭到较大的压力,新规对定增市场有必然的优胜劣汰作用,对实力较强的机构影响有限。

  资产负债表扩张形式难以为继

  为此,《每日经济新闻》记者采访了多位资深私募人士及恒久处置惩罚定增项宗旨某大型公募基金副总。总体来说,这些资深市场人士认为再融资新规的出台,将会对二级市场的估值体系孕育发生影响,过往以资产负债表扩张以至恶化为价钱来换取短期靓丽损益表的行为将难以为继,业务形式明晰、现金流强劲的上市公司会遭到更多的喜欢。

  鼎峰资产董事长张高讲述《每日经济新闻》记者,再融资新规其实主要还是影响三年期定增。配套融资目前根本上都是询价,因而对其影响不大。针对间断停止定增的,定增距离工夫较短的有影响,尤其是对那些靠外延式并购发展的个股影响较大。对三年期定增套利的影响较大。再融资新规对二级市场的估值体系来说是个好事,新规使得“壳资源”股的价值遭到影响,这样把市场资金更多地集中到上市公司的业绩上来,市场会更多地存眷业绩。

  一位恒久处置惩罚定增项宗旨某大型公募基金副总讲述《每日经济新闻》记者,就目前来看,大大都定增项目自身的中标价大多是在8.5~9折。而如今依照再融资新规的规范,只是把竞标底价提升了,实际成果就是:之前的定价形式是底价在6折摆布,而实际中标价在9折摆布;如今,底价进步到了9折,中标价可能还是9折。

  再融资新规影响估值体系

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